财新传媒
2013年10月09日 18:35

天生自贸必有用

假放完了,自驾的堵够了,到了景点的挤出脓了,没出远门的满肺雾霾了,但好像还缺了啥。哦!自贸区挂牌了。但伴随挂牌的不是十八响礼炮,而是火柴入水的“嗤…”。

别急,这些不能代表自贸区的长远意义。尽管自由程度不够,尽管区内外资金流动程序不清楚,尽管负面清单有190个行业(2000余细项),尽管没有国务院管理委员会,尽管不清楚如何实现金融市场化,自贸区仍然是中国改革的先锋和标杆。

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2013年08月13日 09:22

上海需要的是“自由资本区”

上海的发展瓶颈就是中国的发展瓶颈。企业和金融资本能不能自由流动?资本项目到底能不能开放?如果国家层面的答案是“No”,那么上海的自贸区跟现在的保税区将无本质上差异。

自贸区话题变质

自7月3日国务院常务会议通过上海自由贸易试验区总体方案以来,自贸区成为热点话题。在六月底的陆家嘴论坛上,上海市长杨雄说,“自由贸易试验区正在申请试点人民币资本项目下开放。”上海市金融办副主任徐权也表示,“自贸区的试点内容涉及金融方面的包括利率市场化、汇率自由汇兑、金融业的对外开放、产品创新等,......

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2013年08月03日 10:48

目标的游戏

目标的游戏

1464年,英国国王爱德华四世娶了美丽的准平民Elizabeth Woodville为王后。当时,爱德华不顾他最重要的支持者Warwick公爵Richard Neville的极力反对,一意孤行地选择了爱情和美貌。而Warwick的算盘则是把自己的女儿之一嫁给爱德华,毕竟是他三年前把爱德华扶上王位的,从而得到了“Kingmaker”的美誉。国王丈人没当上,Warwick倒戈,开始了玫瑰战争中最混乱的时期。本来以为江山已定的爱德华,在婚礼那天还不知道他其实已经断送了他和他约克家族刚刚到手的江山。(战争名号来源于双方的家徽:北方约克家族的白玫瑰和南方兰卡斯特家族的红玫瑰,以至后来统一英国的Tudor王朝,为了维稳,用的是红白玫瑰徽章,最终成......

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2013年08月02日 09:46

PMI 双城记

PMI 双城记

两个 PMI 七月份再次出现明显分歧让人稍感无奈。

想起双城记里面把法国大革命前的巴黎描述得富丽堂皇但到处是贵族在肆无忌惮地迫害的平民,而伦敦虽然脏破却是劳动人民自食其力的地方。当然,DIckens是英国人,自然喜欢拿法国人开刀,笔下毫不留情。

想起这些,主要因为看不懂七月怎么会比六月好。要说稳增长其实也只是七月下半月才开始动真格的。而且也都是小动作。财政政策六七月都在收紧,还要全国审计。更何况六月份钱荒难道真的对实体经济一点影响都没有?

其实官方 PMI 和 HSBC/Markit PMI 以前也有过多次分歧。总结出来就是经济下行时HSBC/Markit 先行,而经济上行时官方指数先行。道理很简单,官方指数收集数据......

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2013年07月29日 13:16

审计政府债务的关键在于必须年年审

审计署网站上一句话,全球投资者也要抖三抖。“近日,根据国务院要求,审计署将组织全国审计机关对政府性债务进行审计。”新华社又跟进了一把,说此前两次地方审计可能会扩展到中央和地方政府性债务首次进行全面审计。投资者,销售,评论,从各个渠道、方法开始揣摩这次又会爆出什么样的数字,会对哪些地方政府采取措施,又或问到是否针对某失势的政治人物系列关系开刀。中国财政这些事儿,不该只拿来写报告,应该去拍电影。

昨天也发了篇拙见,认为近来一些政策涵盖了一些财政改革信号。改革绝对不能把审计落在外面。

政府债务披露是中国统计,财政,和资本市场领域的一大漏洞。不披露的原因可能包括不愿意,或有些......

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2013年07月28日 20:21

财政改革第一枪打向“高税负,白付没”

在火箭炮伯南克和三箭客安倍的年代里,中国7月24日公布的支持经济政策看上去更像把水枪。但这也是中国现在所迫切需要的,而且还涵盖了财政改革信号。

水枪里的财政改革信号

此次政策调整的亮点不在是否能刺激经济,而是它所涵盖的重要财政改革信号:增加中央分担支出,降低企业的高税负,以及间接归还超额征税。如果说政府角色的改变是中国改革的关键,那么财政是体现角色最直接的渠道。虽然在若干年积累下来的财政问题面前,这把水枪显得无关痛痒,但还是很值得鼓励的。毕竟马拉松也是一步一步跑出来的。

水枪政策主要包括中西部贫困地区铁路......

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2012年02月07日 17:41

龙年婴儿“退”潮

龙年婴儿“退”潮

从前年开始,就有朋友在考虑生个龙宝宝。龙年来了,婴儿潮的说法更加像鞭炮一样四处开花,包括海外的华人朋友。龙是个飞黄腾达的生肖。不少人断言龙宝宝们因为人数太多会增加他们将来上学的竞争压力。甚至有分析说龙年婴儿潮将随之带来奶粉等婴儿用品的需求潮。连您的笔者也被说毛了,心思要不要多等一年再要孩子啊?

真的有那么多龙宝宝吗?作为看宏观的总得要点数据上的证据才能放心。但没想到稍微查一查,竟然发现数据完完全全地推翻了龙年婴儿潮的说法。

首先,所谓婴儿潮是指异常高的出生率。最经典的婴儿潮是二战后的美国46-64年经历了高达2.4%的出生率。换言之,刚刚打完仗回来的大兵们在投入生产、发展经济之余,也使得......

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